多因素促使產業革新,電子制造自動化來

　　中國社會人口結構老齡化造成勞動力供給預期下降、老牌工業強國制造業振興、周邊國家低端制造業的快速擴張三方面壓力促使中國制造向中國智造轉型,自動化生產作為智能制造的基礎將迎來快速發展機遇。當下正值自動化從汽車等成熟行業向電子、化工、金屬制造等普及的過程,電子制造全面升級的大潮已來臨。

　　自動化的企業效益——電子產品供應鏈分析

　　我們以電子產品產品供應鏈為線索,從上游基礎元件到下游代工廠分析使用自動化設備和生產線的效應。我們認為消費電子制造自動化提升作用明顯:晶圓廠可以通過RFID于自動化運輸的應用,有效提升單位產能,釋放勞動力成本壓力;基礎硬件鋰電池能夠使用原有六分之一的員工保持相同產出,金屬外觀件憑借CNC+機械臂有望實現“無人工廠”;PCB和SMT業務使用AOI替代人工目檢可有效節約成本,提升產出率;而人力使用最多的組裝廠有望大規模使用機器人替代人工。

核心技術創造專屬價值——自動化投資分析

　　從自動化設備及集成的角度看消費電子行業的投資機遇,我們認為投資機遇在三方面:機器人制造必將形成寡頭壟斷格局,核心在于突破減速器、伺服電機等關鍵部位;以AOI為代表的機器視覺將成為切入智能制造的利刃,由此催生的市場規模在百億以上;自動化集成龍頭空缺,自動化解決方案借力創投機構生態圈輸出有望開創新業務模式。消費電子高精密度需求和生產線專業性使得無論是機器人、機器視覺和自動化解決方案都存在相當的技術壁壘,掌握核心技術和生產經驗的廠商將有望晉升行業寡頭。

　　推薦標的

　　大族激光——亞洲最大激光設備制造商,兩大機器人產業基金發力工業機器人

　　海康威視——安防龍頭進軍機器視覺,未來非安防業務看點足

　　長盈精密——CNC金屬外觀件龍頭,推動“無人工廠”建設,打造“天機”智能制造生態圈

　　欣旺達——國內鋰電池智造龍頭,緊扣未來能源主線,借力創投基金輸出自動化解決方案